나스미디어 전망 ++ 나스미디어 실적 및 적정주가 알아보자!!!

나스미디어 주가 전망 

 

21년 신사업: 1) KT의 고객 기반 이커머스 플랫폼인 K-deal이 2/24 런칭됐다.

 

KT의 고객과 나스미 디어의 타겟팅 광고 역량을 이용, KT 광고성 메시지 동의 고객 약 900만명을 대상으로 SMS 광고 타겟팅을 하는 방식이다.

 

K-deal의 21년 연간 매출액은 약 10억원으로 예상된다.

 

2) 4월부터 모바 일플랫폼의 엔포스팅, 엔스위치에서 CPS/리워드 등 신규 플랫폼이 런칭 예정이다.

 

기존 KT의 매체 (동영상, 웹툰 등)을 활용할 수 있고, 광고주 영역을 확대할 수 있다는 점에서 긍정적이다.

 

K-deal와 신규 플랫폼 매출을 반영한 모바일플랫폼 21년 매출액은 238억원(+14.1%yoy)이 전망된다.

 

DA 양호, 옥외는 부진: DA 매출액은 20년 상반기 -5.6%yoy에서 20년 하반기 +7.4%yoy로 회복세 를 보이고 있다.

 

1Q21 역시 게임/가전 광고주의 지속 확대, 디지털 광고 시장 쏠림 현상 및 전년 낮은 기저로 +10.6%yoy, 21년 연간 매출액은 +9.8%yoy가 전망된다.

 

지하철 5,7,8호선 계약 종료로 옥외 매출은 1Q21 -49.0%yoy, 21년 -51.3%yoy가 예상상되지만, 옥외가 전체 매출액 중 차지하는 비중이 5%내외로 크지 않아 영향은 미미할 것으로 보인다.

 

Action 계속 관심 갖자, TP 5.2만원으로 상향: 21년 실적 전망치를 유지하며, 밸류에이션 구간을 기존 20 년에서 21년으로 변경함에 따라 목표주가를 5.2만원으로 상향한다.

 

타사대비 부족했던 신사업 및 실적 불확실성 우려가 제거된 것으로 판단된다.

 

현재 주가 기준 21E P/E도 16.4배로 과거 평균 18 배보다 낮으며, 신사업을 통한 실적 확대가 확인되면 Target P/E도 높아질 수 있다.

 

신규 TV 광고 상품인 티온, 플레이디 자사 브랜드 런칭을 통한 미디어 커머스 확장, 모바일 플랫폼의 CPS 확대 등 21년은 기대 요소가 많다.

 

더 이상 예전의 나스가 아니다.

 

1. 나스미디어 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 1,066(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 206(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 1,170(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 225(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 1,116(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 231(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 나스미디어 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 2,665 X 15.18 = 40,455 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 2,383 X 12.84 = 30,598 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 2,147 X 14.18 = 30,444 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 나스미디어 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = 19,603 X 1.462 = 28659.59 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  17,832 X 1.485 = 26480.52 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  15,132 X 1.507 = 22803.92 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : 14.85% 지배 주주 지분(억원) : 1668 상장 주식 수 : 9604910

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : 15.07% 지배 주주 지분(억원) : 1415 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : 15.03% 지배 주주 지분(억원) : 1321 시가 총액 : 388,518,569,050 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 40,450 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) 32,683원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) 23,840원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 21,277원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) 24.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 나스미디어 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

EPS로 구한 나스미디어 적정 주가 : 40,455 원

BPS로 구한 나스미디어 적정 주가 : 28,660 원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 나스미디어 적정 주가 : 32682.9원 입니다

나스미디어 의 현재 주가 : 40,450원 입니다 

 

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