Aurora Cannabis 대마초 주식 중에 가장 안 좋은 이유 [ Aurora Cannabis 악재 정리 !! ]

대마초 산업은 밝은 성장 전망을 가지고 있습니다 ...

 

... 그러나 오로라 대마초는 이점을 거두지 못하고 있습니다.

회사는 향후 18개월 동안 EBITDA가 플러스가 될 것으로 예상하지만 역풍이 발생할 수 있습니다.

코로나 바이러스 전염병이 발생한 이후 대마초 산업은 불타고 있습니다. 마리화나 판매는 캐나다와 미국 모두의 폐쇄로 인해 증가했고, 주 합법화의 지속적인 확장은 미국 판매 증가에 추가 혜택으로 작용했습니다.

 

그러나 캐나다는 규제 장애물, 법적 상점 부족, 암시장 판매로 인한 트래픽 감소 등 많은 외부 역풍에 직면해 있습니다. 전국적으로 냄비 판매가 급증했음에도 불구하고 캐나다 생산자인 Aurora Cannabis ( NASDAQ:ACB ) 는 이점을 활용하지 못했습니다. 이 회사는 그레이트 화이트 노스(Great White North)에서 의료 및 레크리에이션 제품을 판매하고 있으며 올해 현재까지 기대에 미치지 못하는 실적이 조만간 개선될 것 같지 않습니다.

 

https://www.auroramj.com/

Canadian Medical Marijuana Producer | Aurora Cannabis

오로라의 미래는 암울해 보인다

오로라 대마초가 2020년 이후 계속해서 투자자들을 실망시켜 왔다는 점을 감안할 때 내 관점은 그다지 놀라운 일이 아닙니다. 이자, 세금, 감가상각비(EBITDA) 이전에 수익을 늘리고 긍정적인 수익을 달성하지 못하는 것은 무시하기 어렵습니다. 그리고 이것은 어느 정도 업계 문제 이지만( 동종 업체인 Canopy Growth 도 아직 EBITDA에 긍정적이지 않습니다.) 후자의 회사는 거기에 도달하기 위해 큰 노력을 기울이고 있습니다. 한편, 오로라는 비용절감에 실패하고, 현금을 조달하기 위해 계속해서 지나치게 주식 을 희석하고 있다 .

 

1월에 Aurora 는 회사의 12,000,000개 단위를 총 1억 2,500만 달러에 판매했습니다. 회사는 보도 자료에서 "각 단위는 회사의 보통주 1주("보통주")와 회사의 보통주 매입 영장(각 전체 보통주 매수 영장, " 보증")."

 

그 희석 은 현금 지위를 높였습니다. 회사는 3분기 말(3월 31일 종료)에 현금 5억 2,500만 캐나다 달러와 미결제 기간 부채 9,000만 캐나다 달러를 보유하고 있다고 언급했습니다. 그리고 5월에 Aurora는 시장 공모에서 최대 3억 달러 상당의 보통주를 매각하는 새로운 계획을 발표했습니다.

 

 3분기 실적 발표에서 경영진은 "비핵심 자산 판매 및 보조금으로 인한 비희석 현금 유입"을 통해 얻을 계획인 현금을 통해 앞으로 몇 달 동안 이 부채를 청산할 것으로 예상한다고 말했습니다. 즉, 너무 많은 주식 희석은 일반적으로 회사가 일반적으로 투자자와 잘 어울리지 않는 다른 수단을 통해 자본을 조달하지 못하고 있다는 신호입니다.

 

오로라의 3분기 총 수익은 전년 동기 대비 21% 감소한 5,500만 캐나다 달러를 기록했습니다. 레크리에이션 대마초 판매는 전년 동기 대비 53% 감소한 1,800만 캐나다 달러를 기록했습니다. 최악의 부분은 오로라가 국내 의료용 대마초 판매가 급감했다는 것인데, 이는 최근 분기에 전년 동기 대비 17% 감소한 3,600만 캐나다 달러였습니다. 캐나다에서 얼리 무버 우위를 가졌지만 여전히 이 지역의 의료용 대마초 부문에서 지배력을 확립하지 못했습니다. 2016년 1월 의료용 대마초 판매를 시작했다.

 

한편, 3월 31일 마감된 같은 분기 동안 동료 Canopy Growth는 의료용 대마초 판매가 30% 증가한 7,500만 달러를 기록했습니다. EBITDA 손실을 1년 전 4,900만 달러에서 2,400만 달러로 크게 줄였지만 너무 흥분하지 마십시오. 아직 회사가 회복되고 있다는 신호는 아닙니다. 경영진은 회사가 향후 18개월 동안 EBITDA에 긍정적일 것이라고 주장합니다. 그러나 2019 회계연도 4분기부터 동일한 약속 을 했고 반복적으로 실패했습니다. 실제로 손실은 그 후에도 계속 증가했습니다.

 

 작년에 발표한 시설 합리화 계획에 따른 다양한 비용 절감 전략을 통해 회사는 3억 캐나다 달러의 비용 절감을 실현했습니다. Aurora는 향후 18개월 동안 연간 6000만~8000만 캐나다 달러를 추가로 절감할 수 있기를 희망합니다. 지속적으로 목표를 놓치고 미래에 대한 명확한 계획이 없는 Aurora의 역사를 고려할 때 이러한 목표는 여전히 억지스러워 보입니다.

 

Aurora Cannabis는 게임을 강화해야 합니다.

7월 15일, 오로라는 800만 캐나다달러 상당의 대마초 1건을 이스라엘에 배달했습니다. 이 회사는 이스라엘에 기반을 둔 Cantek Global과 전략적 공급 계약을 맺고 있으며 연간 최소 4,000kg의 대량 드라이 플라워를 공급할 계획입니다. 경영진에 따르면 이는 주요 국제 시장에서 의료용 대마초 포트폴리오를 강화하려는 전략에 속합니다. 이스라엘은 암시장을 견제하는 더 엄격한 국경 통제를 가지고 있으므로 강력한 의료용 대마초 시장이 오로라에게 좋은 기회가 될 수 있습니다.

 

Aurora Cannabis는 9월 23일에 4분기 실적을 보고할 것으로 예상됩니다. 그때 우리는 2021년에 대한 계획에 대해 더 많이 알게 될 것이지만 적어도 올해에는 이 회사에 대한 희망이 별로 없습니다. 회사가 매출 수치에서 눈에 띄는 성장을 시작하고 수익을 올리려면 최소 2~3년이 걸릴 수 있습니다.

 

Aurora는 또한 캐노피 그로스(Canopy Growth)와 크로노스 그룹( Cronos Group) 이 모두 성공 시킨 자금이 풍부한 파트너를 확보하는 데 실패했습니다 . 미국 음료 대기업 Constellation Brands  는 Canopy에 대규모 투자를 하고 있으며 담배 회사 Altria Group  은 Cronos에 대한 지분을 보유하고 있습니다. 이러한 재정적 지원은 비용을 규제하고 미국 대마초 시장을 확장하는 데 도움이 되었을 수 있으며, 부족으로 인해 회사가 더 많은 파생 상품(베이프, 식용, 음료 등)을 도입하기가 어렵습니다. Aurora는 2019년 12월에 몇 가지 대마초 주입 식용 제품과 일부 vape 제품을 출시했지만 그 이후로 회사는 이러한 제품에 대한 진전이 없었습니다.

 

이러한 고마진 파생상품이 오로라가 수익을 높이고 수익성을 달성하는 데 도움이 될 수 있기 때문에 불행한 일입니다. 추정에 따르면 대마초 파생 상품 시장은 연간 20억 캐나다 달러의 가치가 있을 수 있지만 Aurora는 이 기회를 놓치고 있습니다.