대보마그네틱 2차 전지 국산화??? 대보마그네틱 실적 및 적정주가 알아보자!!!

대보마그네틱 주가 전망

 

대보마그네틱(290670) 2차전지 필수품? 탈철장비! No.

 

1 탈철장비 제조 기업 대보마그네틱은 자력 선별기술을 기반으로 원료의 철 성분을 제거하는 탈철장비를 제조하고 이를 2차전지 소재 및 셀 제조 업체에 납품하는 기업이다.

 

2018년 상반 기 기준 EMF(전자석 탈철기) 매출 비중이 94%이며, 수출 비중은 85%이다.

 

경 쟁사 일본 NMI를 제치고 EMF 시장을 선점하여 2017년 기준 국내 및 중국 시장 점유율은 각각 70%, 67%이다.

 

2018년 잠정 실적은 매출액 206억원(+56.6% YoY), 영업이익 42억원(-9.4% YoY, 영업이익률 20.4%), 당기순이익 37억원 (-1.7% YoY)이다.

 

2018년 11월 코스닥에 상장했다.

 

전기차 산업 고성장과 안정성 이슈에 따른 수혜 기대 탈철장비는 불순물로 인한 발화사고를 방지하고 수율을 향상시킨다.

 

최근 2차전지 와 관련하여 안전성 이슈가 부각되어 탈철 적용 공정이 확대되고 있다.

 

따라서 삼 성SDI, LG화학, BYD 등 기존 고객사향 매출이 지속적으로 증가할 것이다.

 

이에 더해 당사의 EMF는 소재의 종류나 배터리의 외관 형태와 무관하게 모두 적용 가 능하여 신규 고객사 유치도 동시에 이뤄질 것이다.

 

경쟁사보다 납기가 2배 가량 빠르고 제품 가격도 약 20% 저렴하여 신규 사업자의 진출 가능성이 낮다.

 

높은 시장 점유율을 바탕으로 전방산업의 고성장에 따른 수혜를 온전히 누릴 것이다.

 

Valuation보다는 성장성에 주목할 때 2019년 매출액과 영업이익은 각각 364억원(+76.7% YoY), 91억원(+116.7% YoY, 영업이익률 25.0%)으로 전망한다.

 

회계기준 변경에 따른 이연 매출 인식과 탈철 공정 적용 확대 기조를 반영했다.

 

하반기 시작될 탈철 외주용역 위탁사업의 성과에 따라 연중 추정치 상향도 가능할 전망이다.

 

2018년 하락했던 영업이익률 의 회복도 예상한다.

 

2018년과 달리 2019년은 상장 부대비용을 비롯한 일회성 요인이 없고 장비 생산 대수의 급격한 증가에 따라 원가 절감 가능성이 높기 때문 이다.

 

또한 탈철장비 가격은 1억원 내외로 가격 인하 압박이 낮다.

 

1. 대보마그네틱 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 206(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 34(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 239(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 38(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 158(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -12(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 대보마그네틱 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = X = 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = -173 X -207.52 = 35,901 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 593 X 37.88 = 22,463 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 대보마그네틱 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = X 0 = 0 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  6,326 X -0.295 = -1866.17 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  5,497 X 1.179 = 6480.96 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : -2.95% 지배 주주 지분(억원) : 436 상장 주식 수 : 7824500

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : 11.79% 지배 주주 지분(억원) : 352 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : 18.44% 지배 주주 지분(억원) : 297 시가 총액 : 277,769,785,500 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 35,500 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) 3,905원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) 4,998원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 5,313원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) 809.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 대보마그네틱 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

EPS로 구한 대보마그네틱 적정 주가 : 35,901 원

BPS로 구한 대보마그네틱 적정 주가 :  원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 대보마그네틱 적정 주가 : 3905.5원 입니다

대보마그네틱 의 현재 주가 : 35,500원 입니다

 

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