강남제비스코 전망 ++ 강남제비스코 실적 및 적정주가 알아보자 !!

강남제비스코 주가 전망 

 

외국인투자자들(이하 외국인)이 연일 강남제비스코(33,500원, 150원, 0.45%)를 순매수하고 있어 주목된다.

 

1일 오전 9시 46분 현재 강남제비스코는 전일(29일, 이하 거래일 기준) 대비 2.1%(750원) 오른 3만5600원에 거래되고 있다.

 

강남제비스코의 예전 사명은 건설화학이다.

 

증권업계에 따르면 외국인은 지난달 18일부터 전일까지 10일(이하 거래일 기준) 연속 강남제비스코 주식을 사들였다.

 

전일 기준 외국인 지분율은 8.06%로 10일 동안 0.41%p 상승했고, 주가는 2.3% 올랐다.

 

원재료 가격 하락에 따른 수익성 개선이 지속될 것으로 전망된다.

 

페인트는 수십 종의 화학성분을 혼합해 제조하는데 원재료 대부분은 석유화학 제품이라 유가에 민감하게 반응한다.

특히 원유를 정제하는 과정에서 생산되는 자일렌이 주원료로 사용된다.

 

 IBK투자증권에 따르면 지난해 4분기 두바이유 평균 가격은 배럴당 41.

 

3달러로 전년 동기 대비 44% 하락했고, 자일렌은 톤당 677달러로 18% 내렸다.

 

 그리고 올해 1월 가격은 두바이유는 28.3달러로 46%, 자일렌은 597달러로 10% 하락했다.

 

관련업계에 따르면 페인트 업체의 매출액 중 원재료비(석유화학 제품)의 비중은 60~70% 수준으로 원재료 가격이 내리면 페인트 업체의 수익성은 개선된다.

 

또한 외국인은 강남제비스코의 순현금(=현금및현금성자산+단기금융자산-총차입금)에도 눈길을 준 것으로 보인다.

 

지난해 3분기 말 연결기준 강남제비스코의 순현금은 1407억원으로 시가총액의 62% 수준이다.

 

불과 2~3년 전까지만 해도 건설화학의 시가총액은 순운전자본(=유동자산-유동부채) 근처에서 형성됐다.

 

순현금이 많으면 신규 사업을 추진할 때 용이하고, 배당금을 늘릴 여지도 있다.

 

또한 주가가 하락할 때 시가총액 대비 순현금 비중이 상승하면서 일종의 방어막 역할을 해주기도 한다.

 

1. 강남제비스코 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 3,070(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 388(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 3,325(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 174(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 3,408(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 251(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 강남제비스코 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = X = 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 3,583 X 6.14 = 22,000 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 2,250 X 9.05 = 20,363 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 강남제비스코 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = X 0 = 0 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  84,026 X 0.434 = 36467.28 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  81,019 X 0.28 = 22685.32 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : 4.34% 지배 주주 지분(억원) : 5462 상장 주식 수 : 6500000

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : 2.80% 지배 주주 지분(억원) : 5266 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : 7.71% 지배 주주 지분(억원) : 5174 시가 총액 : 217,750,000,000 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 33,500 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) 44,752원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) 68,061원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 74,862원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) -25.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 강남제비스코 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

 

EPS로 구한 강남제비스코 적정 주가 : 22,000 원

BPS로 구한 강남제비스코 적정 주가 :  원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 강남제비스코 적정 주가 : 44751.8원 입니다

강남제비스코 의 현재 주가 : 33,500원 입니다

 

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