바이오젠 VS 카사바 사이언스 [ 더 좋은 생명 과학 주식은 ?? ]

키 포인트

• 미국에서만 약 600만 명이 알츠하이머를 앓고 있습니다.
• 이 질병에 대한 Biogen의 약물은 승인되었으며 Cassava는 여전히 더 많은 임상 시험을 검토하고 있습니다.
• 광범위한 제품으로 Biogen은 이 두 생명공학 중 덜 위험한 것으로 보입니다.
• 잡다한 바보 문제 희귀 "올인" 구매 경고
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알츠하이머병(AD)은 환자와 그 가족에게 심각한 어려움을 야기합니다. 미국 정부의 질병통제예방센터(Centers for Disease Control and Prevention)에 따르면 이 질병은 연간 2,910억 달러의 높은 사회적 비용을 초래합니다. 게다가, 현재 미국에서 약 600만 명인 알츠하이머병 환자의 수는 계속해서 증가할 것으로 예상됩니다.

 

이러한 요인을 감안할 때 여러 생명공학자가 이 질병에 대한 의약품 개발에 열심히 노력하고 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이 고리에 자신의 모자를 던진 두 회사는 Biogen ( NASDAQ:BIIB ) 과 Cassava Sciences ( NASDAQ:SAVA ) 입니다.

 

알츠하이머병에 대한 관심 외에 이들 생명공학자들은 공통점이 별로 없습니다. 첫 번째는 분기마다 수십억 달러의 매출을 올리는 풍부한 라인업을 갖춘 기존 제약회사입니다. 다른 하나는 시장에 제품이 없는 임상 단계의 생명 공학입니다. 그러나 이러한 제약 회사 중 작은 규모인 Cassava Sciences가 현재로서는 더 나은 구매가 될 수 있습니까?

 

https://finance.yahoo.com/quote/SAVA/

Cassava Sciences, Inc. (SAVA) Stock Price, News, Quote & History - Yahoo Finance

누가 더 나은 AD 프로그램을 가지고 있습니까?

 

이 콘테스트에서 Biogen을 가출 리더로 선언하고 싶을 수도 있습니다. 바이오텍의 알츠하이머병 치료제인 아두헬름(Aduhelm)은 이미 미국 식품의약국(FDA)의 승인을 받았다. 한편 카사바사이언스의 시무필람은 아직 임상 3상도 시작하지 않았다. 그러나 상황은 그보다 조금 더 복잡합니다.

 

Biogen의 Aduhelm은 베타-아밀로이드 플라크로 알려진 독성 유형의 단백질을 감소시켜 작동합니다. 이 단백질은 알츠하이머병의 원인 중 하나로 생각되지만, 아밀로이드 플라크를 제거하는 것이 실제로 환자에게 도움이 되는지 여부는 여전히 논쟁의 여지가 있습니다. 2020년 11월 FDA가 소집한 전문가 패널이 이 약의 승인을 압도적으로 반대한 이유 중 하나다.

 

규제 기관이 계속 진행했기 때문에 Aduhelm은 일부 부정적인 관심을 끌었습니다. 그것은 적어도 단기적으로는 바이오젠과 그 주주들에게 좋지 않다. 한편, 알츠하이머병 환자에 대한 2b상 연구에서 Simufilam은 질병의 여러 바이오마커를 성공적으로 개선했습니다. Cassava Sciences는 이러한 결과를 2020년 9월에 발표했습니다.

 

https://www.cassavasciences.com/

Cassava Sciences | Cassava Sciences, Inc.

 

Cassava Sciences는 보도 자료에서 "하나의 약물로 별개의 생물학적 경로에서 여러 바이오마커를 개선하는 능력은 이전에 알츠하이머병 환자에게 보여진 적이 없습니다."라고 말했습니다. Simufilam은 AD와 관련이 있다고 생각되는 뇌의 필라민 A 단백질의 정상적인 모양과 기능을 회복시켜 작동합니다.

 

지금까지 데이터는 Cassava Sciences의 주요 파이프라인 후보에 대해 고무적인 것처럼 보이지만 후기 단계 임상 시험에서 여전히 하락할 수 있습니다. Cassava Sciences의 잠재적인 AD 약물을 Biogen의 이미 승인된 약물과 비교할 때 예상치 못한 규제 장애물도 고려해야 합니다. Simufilam이 매우 효과적임이 입증되고 FDA 승인을 받으면 Aduhelm의 시장 점유율을 잠식할 수 있지만, 그런 일은 조만간 일어나지 않을 것입니다.

 

Cassava Sciences는 또 무엇을 제공합니까?

 

Cassava Sciences는 일년 내내 단 1달러의 수익도 내지 못했습니다. 6월 30일 현재 회사의 현금 및 현금 등가물은 2억 7,830만 달러이고 부채는 500만 달러 미만입니다. 운영 활동에 사용된 순 현금은 2021 회계연도에 2천만 달러에서 2천 5백만 달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 곧 Simufilam에 대한 3상 임상 시험을 시작할 계획이므로 운영 비용은 증가할 것입니다.

 

그럼에도 불구하고, 회사의 현재 현금 잔고는 1년 반 동안 운영을 유지할 수 있는 것 이상이며, 이는 생명공학이 알츠하이머 약물 후보에 대한 이 후기 단계 연구의 중간 결과를 발표하기에 충분히 길어야 합니다. 이러한 결과가 긍정적이면 회사의 주가는 급등할 것입니다.

 

그 시점을 넘어서면 자금 조달은 더 이상 문제가 되지 않습니다. 예를 들어 회사는 급등하는 주가를 활용하여 2차 공모를 실시하고 추가 자본을 조달할 수 있습니다. 그러나 이는 특히 잠재적인 단점을 고려할 때 신뢰할 수 있는 많은 "만약"입니다. Simufilam이 후기 연구에서 효과를 입증하지 못하면 Cassava 주식은 절벽에서 떨어질 것입니다.

 

이제 회사에 또 다른 잠재적인 위험이 있습니다. FDA 는 8월 23일 뉴욕에 본사를 둔 로펌인 라바톤 수샤로(Labaton Sucharow) 로부터 시민청원을 받았다 . 청원서는 Simufilam이 임상 시험에서 생성한 데이터의 정당성에 의문을 제기하고 FDA에 AD 의약품과 관련된 진행 중인 연구를 중단할 것을 요청했습니다.

 

시민 청원이 Cassava Sciences 주식의 숏 포지션을 가진 Labaton Sucharow의 고객 중 일부를 대신하여 제출되었다는 점에 주목하는 것이 중요합니다. 다시 말해, 이러한 고객은 생명공학 주식이 하락하면 얻을 수 있는 것이 많습니다. 따라서 투자자는 소금 한 알과 함께 복용하는 것이 좋습니다. 즉, 이러한 새로운 개발은 확실히 회사에 도움이 되지 않습니다.

 

 

어느 것이 더 나은 구매입니까?

 

생명 공학의 거대 기업인 Biogen은 Aduhelm을 넘어서는 약물 라인업을 보유하고 있습니다. 6월 30일 마감된 2분기에 회사의 매출은 28억 달러였습니다. 이는 전년 대비 25% 감소한 것으로, 주로 회사의 다발성 경화증 치료제 텍피데라가 작년부터 바이오시밀러 경쟁에 직면했기 때문입니다. 그러나 Aduhelm의 수익이 들어오기 시작하면 Biogen의 매출이 다시 증가하기 시작할 것입니다. 그리고 이 회사는 12개 이상의 임상 프로그램이 진행 중인 Cassava Sciences보다 훨씬 더 풍부한 파이프라인을 보유하고 있습니다.

 

더욱이 카사바 사이언스의 주가는 최근 시민청원 관련 하락에도 불구하고 지난 1년간 1,600% 이상 급등했다. 한편 바이오젠의 주가는 같은 기간 약 17% 상승했다. Cassava Sciences는 이 글을 쓰는 시점에서 시가 총액이 23억 달러에 불과하고 Biogen의 505억 달러에 불과하다는 점을 감안할 때 여전히 상당한 상승 잠재력이 있을 수 있습니다.

 

그러나 이러한 상승 가능성은 남아 있는 임상 시험에서 확실한 결과를 낼 수 있는(또는 그렇지 않을 수 있는) 단일 약물에 달려 있습니다. 위험에 익숙한 투자자라면 Cassava Sciences를 고려해 볼 가치가 있습니다. 그리고 그때에도 이 생명공학 주식 에서 작은 포지션만 시작하는 것이 좋습니다. 그러나 더 보수적인 투자자에게는 Biogen이 분명히 더 나은 선택입니다.