아이씨케이 전망 ++ 아이씨케이 적자 너무 심한데ㅜ ? 하이패스 관련주

아이씨케이 주가 전망

 

스마트카드 제조 국내 1위 업체

 

아이씨케이는 MasterCard, VISA 등과 같은 카드사로부터 제조 인증을 받아 스마트카드를 제

조하는 국내시장 점유율 1위 업체이다.

 

아이씨케이는 전세계 COS(Chip Operation System, 카드 운영체제)시장 점유율 47%에 달하는 제말토(Gemalto)社 칩을 국내 독 점으로 공급받고 있다.

 

타 경쟁사와 달리 스마트카드 제조 부문과 칩 부문에 동시 입찰이 가능하다는 장점이 있다.

 

안정적인 사업구조를 바탕으로 지속 성장을 위한 모멘텀 확보

 

신규 수요 외 매년 20%의 스마트카드 교체수요가 발생하고 있는 가운데, 아이씨케이는 국내 유일의 COS 내재화 스마트카드 제조업체라는 차별화된 경쟁력이 있다

 

이를 바탕으로 주요 신용카드사 및 겸업 은행 등을 고객사로 보유하고 하고 있어 매우 안정적인 사업구조를 가지고 있다.

 

이러한 안정적인 사업구조를 바탕으로 아이씨케이는 통신(통신사 카드부문 시장 진입), 교통(Hi-pass 보급 확대 및 교통카드 전국 호환 사업) 으로 다양하다.

 

또한 공공(전자주민증 발급 사업 입법 예고에 따른 ID카드 성장) 분야 등에 대한 공격적인 마케팅을 전개하고 있어 향후 고객 다변화, 품목 다변화에 따 른 외형성장이 기대된다.

안정적 실적 성장 기대

 

아이씨케이의 연간 실적은 매출액 377억원(+7%YoY), 영업이익 59억원(+35%YoY)을 달성할

전망이다.

 

우리는 아이씨케이가 이러한 안정적 실적흐름을 지속할 것으로 전망한다.

 

아이씨케이가 안정적인 사업구조를 가지고 있는 가운데 통신, 교통, 공공부문의 수요 변화와 시장확대로 인한 수혜를 국내 유일의 COS 내재화 스마트카드 제조사로서 선점해 나갈 가능성이 크기 때문이다.

 

 

1. 아이씨케이 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 241(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -27(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 247(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 278(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -33(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 아이씨케이 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = X = 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = -103 X -37.72 = 3,885 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 0 X 8179.24 = 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 아이씨케이 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = X 0 = 0 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  511 X -2.054 = -1049.59 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  492 X 0.005 = 2.46 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : -20.54% 지배 주주 지분(억원) : 169 상장 주식 수 : 34679722

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : 0.05% 지배 주주 지분(억원) : 148 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : -17.39% 지배 주주 지분(억원) : 140 시가 총액 : 131,782,898,000 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 3,800 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) -807원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) -28원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 198원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) -571.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 아이씨케이 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

 

EPS로 구한 아이씨케이 적정 주가 : 3,885 원

BPS로 구한 아이씨케이 적정 주가 :  원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 아이씨케이 적정 주가 : -807원 입니다

아이씨케이 의 현재 주가 : 3,800원 입니다

 

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